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篇名: 買黃金vs買股票
作者: 周茂 日期: 2010.11.18  天氣:  心情:

國際金價在10月14日創下每盎司1387美元的新高價,還有投資大師預言金價將
突破2000美元、3000美元,甚至有哈佛學者喊出1萬美元的說法,讓投資人對
於擁抱黃金更增信心。可是,在10月21日Fortune雜誌訪問巴菲特時,巴菲特卻
吐槽說,瘋黃金,還不如買股票。這個論點我相當認同。




金價之所以漲不停,不在於黃金的實物需求,而是全球貨幣貶值競賽下的替代選擇。
尤其是美元的貶值,使得一向與美元走勢相反的金價扶搖直上。而近期美元採取快速
貶值的策略,讓日圓升值到80.38的價位,人民幣也見到6.6485的新高價,歐元也見
到近期高價1歐元兌1.4159美元,澳幣更創下1澳幣兌1.0003美元的歷史高價。




對美元的信心危機,讓金價如搭雲霄飛車扶搖直上,但近期美元因為貶多將可能進入
回升整理階段,甚至美國財政部長蓋特納也說,他不認為美元兌日圓、歐元還需要進
一步大幅貶值,此談話應可讓美元的急貶走勢暫時休息,金價漲勢也將暫告一段落。




雖然美國經濟沒有傳出太多好消息,聯準會更指出美國經濟只是溫和增長,但經濟學家
認為領先指標仍在上升軌道,近期沒有看到二次衰退的跡象。相較之下,歐洲的德國表
現就比較亮眼,預估今年GDP成長率可達3.4%,失業率也創下二德統一後新低。從多項
指標來看,歐美國家處於緩步復甦狀態,全球經濟已逐漸擺脫衰退陰影,投資人可以放
心加碼股市。




倒是近期亞洲在股市匯市雙漲壓力下,開始感受通膨壓力,政府調控與升息的動作將轉
為積極。例如,中國第三季GDP成長為9.6%,雖放緩但仍屬高成長,但9月CPI 3.6%則
讓官方謹慎,因此10月份中國人民銀行無預警升息。另外,印度也擔心通膨,今年以來
已經五度升息。




按照資本市場的運作,升息過程中股市雖有震盪,長期仍將上揚,所以,即使這些新興
國家近期股市漲幅不小,加上幣值也有回檔壓力,不排除股市會有一波回檔,但長期而
言,景氣處在復甦階段,若有拉回應該站在買方。同時,若景氣明確復甦後,未來股市
上檔空間應該大於貨幣升值空間,因此,現在買股票應該優於買黃金。 今年以來股市雖
然幾經波折,但大部分股票型基金仍呈現正報酬,同時許多新興市場基金還出現雙位數
報酬,連沉寂好一段時間的消費精品基金也有亮麗表現。另外,不急著搶黃金,但金礦
公司肯定獲利不錯,黃金基金反而更有看頭。


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